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Non si pu\u00f2 semplicemente lanciarsi in un'IPO: l'IPO richiede un'attenta pianificazione, collaborazione ed esecuzione<\/p>\n
Molte aziende sognano un'IPO (Initial Public Offering) fin dalla fondazione: assistere al suono della campana della Borsa valori e vedere la sigla dell'azienda iniziare a lampeggiare sui ticker. Possibilmente accanto a un grande numero verde e una freccia che punta in alto. I fondatori, i dipendenti, gli azionisti e le persone che hanno creduto nell'azienda fin dall'inizio raccolgono tutti i frutti del duro lavoro, dell'impegno e del capitale investito. Per molte aziende il significato di IPO \u00e8 l'approdo finale di un'attivit\u00e0 di successo.<\/p>\n
Le IPO, inoltre, sono perfette per i titoli di giornali. Le pubblicazioni tecnologiche e finanziarie non aspettano altro che speculare sulle valutazioni e sul potenziale retributivo per dipendenti e investitori nelle fasi iniziali. Arrivano gli articoli speculativi, le opinioni a caldo e un vortice di eccitazione, quindi \u00e8 abbastanza naturale pensare a un'IPO come all'approdo finale.<\/p>\n
Ma un'IPO non \u00e8 un approdo. Sebbene rappresenti un risultato straordinario e un'importante pietra miliare, in molti casi l'IPO \u00e8 solo l'inizio della fase successiva del percorso.<\/p>\n
Il percorso verso l'IPO, da azienda privata a quotata in Borsa, comporta disciplina. Inoltre l'azienda sar\u00e0 vincolata a un insieme completamente nuovo di norme e regolamenti. Le aziende quotate non devono solo rispondere agli investitori: ora un intero gruppo di azionisti attivi osserva tutte le loro mosse.<\/p>\n
La quotazione in Borsa significa prendere in considerazione molte metriche. Serve un tempismo perfetto affinch\u00e9 la vostra azienda converga con il tempismo perfetto del mercato borsistico. Il prezzo: non troppo alto, non troppo basso. E molto altro ancora.<\/p>\n
Global Shares ha lavorato con molte aziende private e con molte aziende quotate e comprendiamo l'importanza della preparazione per l'IPO e di assicurarsi di aver pensato a tutto.<\/p>\n
Perch\u00e9 l'IPO non \u00e8 l'approdo finale: \u00e8 solo un nuovo inizio della vita della vostra azienda come azienda quotata.<\/p>\n
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Non si pu\u00f2 semplicemente lanciarsi in un'IPO: l'IPO richiede un'attenta pianificazione, collaborazione ed esecuzione<\/p>\n
La cosa pi\u00f9 importante da ricordare sulla quotazione in Borsa \u00e8 che non \u00e8 un obbligo. Un'azienda pu\u00f2 continuare a operare come entit\u00e0 privata indefinitamente, se cos\u00ec decide. Avete pensato a quest'opzione? Parlate con i vostri consulenti legali e finanziari di fiducia e decidete se sia preferibile rimanere un'azienda privata, prima di procedere con la quotazione in Borsa.<\/p>\n
Dopo aver preso la decisione di presentare un'IPO, \u00e8 fondamentale scegliere il momento giusto per la quotazione. Qual \u00e8 la direzione della vostra azienda al momento e quali sono i traguardi che cercherete di raggiungere in futuro? Potete realizzarli meglio come azienda quotata?<\/p>\n
Quando iniziate ad analizzare il problema, potreste rendervi conto che dovete realizzare qualche altro risultato o che lo raggiungerete pi\u00f9 rapidamente senza l'IPO. Anche la tipologia di azienda e l'entit\u00e0 delle risorse finanziarie a disposizione sono fattori molto importanti.<\/p>\n
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La fase due dovrebbe avvenire contemporaneamente alla prima. La situazione del mercato \u00e8 importante quasi quanto la fase in cui vi trovate nel percorso. Dovete assicurarvi che il mercato sia ancora ricettivo per il vostro tipo di prodotto o servizio e che il prezzo delle vostre azioni possa andare nella giusta direzione. Questo \u00e8 cruciale e non vorrete certo avere sorprese a met\u00e0 del processo.<\/p>\n
Non c'\u00e8 niente di peggio che mettere in moto gli ingranaggi che portano all'IPO, per poi rendersi conto a met\u00e0 strada che si \u00e8 perso l'appetito per la pietanza. Prendete in considerazione il contesto. Vi state quotando in Borsa: dovete assicurarvi di tenere conto di ogni singola variabile.<\/p>\n
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Assicurare la partecipazione dei dipendenti \u00e8 una parte fondamentale di qualsiasi piano IPO<\/p>\n
Indipendentemente dal fatto che abbiate un piano azionario per i dipendenti, \u00e8 importante conoscere i vantaggi dell'implementazione di un piano azionario o della modifica di quello in essere, prima dell'IPO. In questo modo voi e i vostri dipendenti sarete pronti per il successo al momento della quotazione in Borsa. I dipendenti assunti nei primi anni devono essere ricompensati per il loro investimento nel percorso dell'azienda e dovrete anche coinvolgere i dipendenti assunti pi\u00f9 di recente nel nuovo percorso che intraprender\u00e0 la vostra azienda. Le aziende quotate implicano maturit\u00e0 e responsabilit\u00e0 ed \u00e8 importante che i vostri dipendenti affrontino il percorso con voi.<\/p>\n
L'IPO infonde grande entusiasmo nei dipendenti per i possibili vantaggi finanziari che comporta, ma pu\u00f2 anche significare incertezza su ci\u00f2 che il futuro ha in serbo per loro. Dovete esaminare tutto ci\u00f2 che riguarda un piano di Equity Compensation, se l'avete, e dovete considerare seriamente di introdurlo se non l'avete gi\u00e0. Dovrete esaminare tutto, dai sistemi di gestione al libro paga, alle risorse umane, alla contabilit\u00e0, alle imposte fino al financial reporting. Dovrete effettuare una revisione della conformit\u00e0 per tutti i vostri piani, soprattutto se avete dipendenti in pi\u00f9 giurisdizioni. Come comunicherete l'IPO ai dipendenti?<\/p>\n
Quando si tratta dell'IPO e dei vostri piani di incentivazione basati su strumenti finanziari dovrete rivedere le procedure di assegnazione. Avrete nuovi requisiti di financial reporting da affrontare: finestre di blackout, insiders, periodi di trading, ecc. Emetterete un nuovo piano azionario per i dirigenti? Emetterete un piano azionario per i dipendenti che non hanno avuto l'opportunit\u00e0 di possedere una quota dell'azienda?<\/p>\n
Chi gestir\u00e0 il vostro piano azionario dei dipendenti? Avete in atto una collaborazione con una banca o un broker? I vostri dipendenti possono eseguire facilmente il trading delle proprie azioni e possono vedere ci\u00f2 che possiedono? Avete procedure di audit e di riconciliazione? Vi serve un responsabile della conformit\u00e0 interna? Avete individuato i corporate insiders?<\/p>\n
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A volte, un'azienda inizia a diffondere voci sulla propria imminente quotazione in Borsa. Comincia a mettere in moto il treno, allontanandosi dalla stazione e poi, improvvisamente, aziona i freni. Poi annuncia che non si quoter\u00e0 in Borsa per il momento; magari l'anno successivo. Questo approccio spesso viene adottato per tastare il terreno e la reazione del mercato, ma la maggior parte delle aziende preferisce analizzare la propria posizione finanziaria, il potenziale futuro, i margini di guadagno, ecc. senza cercare di ingannare il mercato. Vi preparate all'IPO, poi fate retromarcia: l'impressione \u00e8 che abbiate scoperto qualcosa che non vi \u00e8 piaciuto. E quando presenterete veramente l'IPO, la seconda volta, potrebbe essere pi\u00f9 difficile suscitare entusiasmo.<\/p>\n
La seconda parte dell'impegno \u00e8 un impegno dell'azienda. Dovete iniziare a pensare a come sar\u00e0 la vostra azienda quando sar\u00e0 pubblica molto prima dell'IPO. Dovete incontrare i vostri azionisti e investitori e assicurarvi di avere in atto gli accordi necessari per le risposte del pubblico quando sar\u00e0 il momento di quotarsi in Borsa. Il mercato ha conosciuto molti scenari negativi di aziende che arrivano alla quotazione, per poi scoprire che ognuno ha un'idea diversa del futuro. Iniziate a discutere e, soprattutto, a confermare gli accordi in atto.<\/p>\n
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Avete concluso la prima parte, allineando i vostri azionisti e assicurandovi di essere tutti nello stesso team. La seconda parte \u00e8 quella di scegliere i partner dell'IPO.<\/p>\n
Comprendere i punti di forza e le esigenze della vostra azienda rende tutto questo pi\u00f9 facile. Se siete un'entit\u00e0 Fintech, la vostra azienda \u00e8 pi\u00f9 solida dal punto di vista finanziario o tecnologico? Se avete scarsa competenza in materia di finanza, assumete un avvocato esperto di finanza che colmi le lacune. Dovreste anche assicurarvi di essere sulla stessa linea dei vostri consulenti o, almeno, decisamente allineati per quanto riguarda problematiche chiave.<\/p>\n
Il membro pi\u00f9 importante del vostro team sar\u00e0 naturalmente la banca d'investimento, il sottoscrittore. Nella scelta del sottoscrittore occorre prendere in considerazione diversi fattori. I primi fattori da considerare sono quelli ovvi: reputazione, qualit\u00e0 della ricerca, esperienza nel settore, ecc.<\/p>\n
Ma bisogna anche capire che tipo di accordo il sottoscrittore fornir\u00e0 per l'offerta. Si tratta di un impegno irrevocabile in cui la banca garantisce alla societ\u00e0 emittente di raccogliere un determinato ammontare di liquidit\u00e0? Un accordo di best effort? (La banca vende le azioni ma non offre garanzie). O forse la banca funge da lead manager per un consorzio di sottoscrittori. In ogni caso, bisogna discutere di queste problematiche nel valutare la banca da scegliere come sottoscrittore.<\/p>\n
Si pu\u00f2 essere tentati di dare poca importanza al ruolo della banca in questo percorso. In realt\u00e0, la vostra banca \u00e8 composta da persone la cui esperienza ed entusiasmo vi permetteranno di quotarvi in Borsa con successo. Cercate di incontrare il maggior numero di persone possibile all'interno della banca.<\/p>\n
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![\"Illustrazione](\"https:\/\/www.jpmorganworkplacesolutions.com\/wp-content\/uploads\/2021\/08\/Deepthi-illustration.png\")
Scegliere il prezzo corretto delle azioni \u00e8 un compito difficile in assenza di una formula fissa da seguire<\/p>\n
Fissare un prezzo delle azioni corretto \u00e8 molto importante. Oltre alle preoccupazioni iniziali riguardo al prezzo, che pu\u00f2 essere troppo basso o troppo alto, \u00e8 necessario prendere in considerazione il principio generale di concedersi un po' di spazio di manovra. Probabilmente \u00e8 meglio ricordarsi di "promettere meno e realizzare di pi\u00f9".<\/p>\n
La maggior parte delle aziende pecca di cautela e fissa prezzi troppo bassi: in questo modo si incrementa la domanda (e il prezzo delle azioni) il giorno dell'offerta.<\/p>\n
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Si pu\u00f2 essere tentati di osservare la performance delle azioni della vostra azienda il primo giorno di trading e farsi prendere dal panico. Tutti sperano in una partenza forte fin dall'inizio, naturalmente, ma non \u00e8 la cosa pi\u00f9 importante. Ricordate che ora siete quotati. Dovete giudicare la vostra azienda in base ai trimestri, non ai giorni. La vostra situazione dopo il primo trimestre, rispetto alla fase iniziale dell'IPO, \u00e8 ci\u00f2 che importa a lungo termine.<\/p>\n
All'offerta iniziale seguono due fasi: la stabilizzazione, quindi la transizione alla concorrenza di mercato.<\/p>\n
La stabilizzazione \u00e8 effettuata dal sottoscrittore: \u00e8 un processo di appianamento degli squilibri degli ordini tramite l'acquisto strategico di azioni. Questa procedura \u00e8 essenziale, ma pu\u00f2 avvenire solo per un periodo di tempo molto breve. Anche il passaggio alla concorrenza di mercato viene effettuato dal sottoscrittore. Il sottoscrittore pu\u00f2 rivelare la stima dei guadagni e la valutazione dell'azienda. Da quel momento in poi, la vostra azienda \u00e8 interamente quotata.<\/p>\n
Il dado \u00e8 tratto. La vostra azienda \u00e8 ufficialmente quotata. Avete impiegato molto tempo: la media \u00e8 di 6-12 mesi. Avete investito risorse economiche: la media \u00e8 il 10,5% dei proventi lordi. Ma ne \u00e8 valsa la pena. Avete aperto la vostra attivit\u00e0 agli investitori pubblici, avete ricevuto pi\u00f9 esposizione al pubblico e potete offrire termini pi\u00f9 flessibili per i singoli investitori. Tutto questo \u00e8 fantastico, ma la domanda \u00e8: l'IPO \u00e8 stata un successo?<\/p>\n
Per capire se un'IPO \u00e8 stata un successo, occorre valutare due metriche: la capitalizzazione di mercato e il prezzo di mercato. La capitalizzazione di mercato \u00e8 il prezzo delle azioni moltiplicato per il numero totale delle azioni in circolazione della societ\u00e0. Questo deve essere maggiore o uguale a quello dei concorrenti del settore, entro 30 giorni dall'IPO. E anche la differenza tra il prezzo di offerta e la capitalizzazione di mercato dopo 30 giorni deve essere inferiore al 20%.<\/p>\n
Con successo o meno, la vostra azienda ora \u00e8 quotata. Se avete seguito questi passaggi, avete pianificato con largo anticipo questo momento, avete stabilito le procedure e le posizioni necessarie e siete preparati per i nuovi regolamenti.<\/p>\n
Ora si tratta solo di sfruttare tutte le nuove opportunit\u00e0 che l'IPO ha portato alla vostra azienda.<\/p>\n
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![\"startup_splash\"](\"https:\/\/www.jpmorganworkplacesolutions.com\/wp-content\/uploads\/2021\/08\/startups_splash.png\")
Il nostro software di Equity Compensation pu\u00f2 sostenervi nel percorso verso un'IPO<\/p>\n
Global Shares conosce bene questo processo. Se state valutando la possibilit\u00e0 di un'IPO o se state solo sognando a occhi aperti il giorno in cui la vostra startup si quoter\u00e0 in borsa, possiamo aiutarvi.<\/p>\n
Se siete un'azienda privata, dovete avere la migliore gestione dei piani azionari, se volete rendere la transizione il pi\u00f9 fluida possibile.<\/p>\n
Possiamo aiutarvi con il trading di azioni online e permettere ai partecipanti e ai dipendenti coinvolti nel piano di acquistare, vendere ed esercitare in fase di pre-IPO, quindi di passare alle transazioni dirette al mercato e all'erogazione di azioni\/fondi tramite Global Shares dopo la quotazione. Forniamo una piattaforma alla quale i dipendenti possono accedere per vedere il valore di ci\u00f2 che possiedono nella propria valuta.<\/p>\n
Con Global Shares potete anche comunicare con i partecipanti, raccogliere dati e organizzare assegnazioni ed emissioni di azioni e altro ancora. Potete effettuare proxy voting e registrare e monitorare i risultati. Potete sincronizzare i dati tra il vostro sistema e la nostra piattaforma e creare report aggiornati. Forniamo anche il prezzo dell'azione aggiornato e i tassi di cambio in tempo reale dopo l'IPO. <\/p>\n
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Contattateci subito per una demo senza impegno con il nostro team, che ha effettuato questo percorso con alcune delle pi\u00f9 grandi aziende del mondo.<\/p>\n