Para muchas empresas, una OPI (Oferta P\u00fablica Inicial) es algo en lo que han estado so\u00f1ando desde su creaci\u00f3n: salir a Bolsa, hacer sonar la campanilla y ver c\u00f3mo las iniciales de su empresa parpadean en los tickers. Con suerte, junto a un gran n\u00famero en verde y una flecha se\u00f1alando hacia arriba. Los fundadores, empleados, accionistas y personas que han cre\u00eddo en la empresa desde el principio recogiendo los frutos del trabajo duro, el esfuerzo y el capital invertido. Muchas empresas ven su oferta p\u00fablica inicial como el destino final de un negocio de \u00e9xito.<\/p>\n
Adem\u00e1s, las salidas a Bolsa tambi\u00e9n ocupan grandes titulares. No hay nada que guste m\u00e1s a las publicaciones tecnol\u00f3gicas y financieras que especular sobre las tasaciones y cu\u00e1l podr\u00eda ser el posible reparto para los primeros empleados e inversores. Hay art\u00edculos y noticias de actualidad, y un gran entusiasmo, por lo que es bastante natural pensar en una salida a Bolsa como el destino final.<\/p>\n
Pero la salida a Bolsa no es el destino final. Aunque es un enorme logro y un hito importante, en muchos casos, tu OPI es solo el inicio de la siguiente fase del trayecto.<\/p>\n
El trayecto hasta la salida a Bolsa, de ser una empresa privada a cotizar en Bolsa, significa que se regir\u00e1 por un conjunto de normas y regulaciones completamente nuevas a las que estar\u00e1 sujeta. Las empresas p\u00fablicas no solo tienen que responder ante los inversores, ahora tienes a todo un grupo de accionistas activistas que observan todos tus movimientos.<\/p>\n
Existen muchas m\u00e9tricas que deben considerarse al salir a Bolsa. Est\u00e1 el momento, necesitas encontrar el momento perfecto para que tu empresa converja con el momento perfecto para el mercado p\u00fablico. El precio, ni demasiado alto, ni demasiado bajo. Y otros muchos factores.<\/p>\n
Global Shares ha colaborado con muchas empresas privadas, as\u00ed como con muchas empresas p\u00fablicas, y comprendemos lo importante que es prepararte para tu estreno en Bolsa y asegurarte de que has pensado en todo.<\/p>\n
Porque la salida a Bolsa no es el destino final; es solo un nuevo inicio en la vida de tu empresa como empresa p\u00fablica.<\/p>\n
Lo m\u00e1s importante que debes recordar respecto a salir a Bolsa es que no est\u00e1s obligado a hacerlo. Una empresa puede operar como una entidad privada indefinidamente, si as\u00ed lo decide. \u00bfHas pensado en esto como una opci\u00f3n? Habla con tus asesores jur\u00eddicos y financieros de confianza y decide si el camino privado perpetuo es el ideal para ti antes de continuar con tu plan de salida a Bolsa.<\/p>\n
Una vez que tomes la decisi\u00f3n de lanzar una OPI, elegir el momento correcto para hacerlo es clave. \u00bfCu\u00e1l es la direcci\u00f3n actual de tu empresa? \u00bfY cu\u00e1les son los hitos que tratas de lograr en el futuro? \u00bfLos podr\u00e1s lograr mejor como empresa p\u00fablica?<\/p>\n
Cuando empieces a estudiar la cuesti\u00f3n, puede que te des cuenta de que necesitas alcanzar unas cuantas m\u00e9tricas m\u00e1s primero, o que las alcanzar\u00e1s m\u00e1s r\u00e1pido sin la oferta p\u00fablica inicial. El tipo de empresa que eres y la cantidad de financiaci\u00f3n de que dispones tambi\u00e9n son factores importantes.<\/p>\n
El paso dos debe llevarse a cabo junto con el paso uno. El mercado es casi tan importante como el punto en el que te encuentras de tu proceso. Tienes que asegurarte de que el mercado sigue estando en una situaci\u00f3n buena para tu tipo de producto o servicio, que es probable que el precio de tu acci\u00f3n vaya en la direcci\u00f3n correcta. Esto es crucial y es algo que no deseas que te sorprenda en mitad del proceso.<\/p>\n
No hay nada peor que poner en marcha una OPI y darse cuenta a medio camino de que el apetito por lo que est\u00e1s haciendo ha descendido. Estudia la situaci\u00f3n. Vas a salir a Bolsa, por lo que necesitas asegurarte de que se consideran todas y cada una de las variables.<\/p>\n
Tengas o no un plan en acciones para empleados en marcha, es importante conocer los beneficios de implementar uno o modificar tu plan de compra de acciones para empleados ya, antes de la OPI. El prop\u00f3sito de esto es que t\u00fa y tus empleados est\u00e9is preparados para triunfar cuando la empresa salga a Bolsa. Los empleados que se implicaron en una fase inicial tienen que ser recompensados por su inversi\u00f3n en el recorrido de la empresa y tambi\u00e9n necesitas proveerte de m\u00e1s empleados en el nuevo recorrido que va a iniciar tu empresa. Las empresas p\u00fablicas son sin\u00f3nimo de madurez y responsabilidad y querr\u00e1s que tus empleados te acompa\u00f1en en el camino.<\/p>\n
Una OPI es una fuente de un enorme entusiasmo por parte de los empleados por lo que posiblemente represente para ellos a nivel econ\u00f3mico, pero tambi\u00e9n puede producir incertidumbre sobre lo que les depara el futuro. Debes repasar todo lo relacionado con el plan de compensaci\u00f3n en acciones, si dispones de uno, y considerar seriamente su introducci\u00f3n si no tienes uno en marcha. Tendr\u00e1s que examinarlo todo, desde los sistemas de gesti\u00f3n hasta n\u00f3minas, RR. HH., contabilidad, impuestos e informes financieros. Deber\u00e1s realizar una revisi\u00f3n de cumplimiento en tus planes, sobre todo, si tienes empleados en distintas jurisdicciones. \u00bfC\u00f3mo informar\u00e1s de la salida a Bolsa a tus empleados?<\/p>\n
En lo que concierne al lanzamiento de una oferta p\u00fablica inicial y tus planes de acciones, deber\u00e1s revisar los procedimientos de asignaci\u00f3n. Tendr\u00e1s que enfrentarte a nuevos requisitos para los informes financieros: ventanas de bloqueo informativo, pol\u00edticas en materia de informaci\u00f3n privilegiada, periodos de trading, etc. \u00bfEmitir\u00e1s un nuevo plan de acciones para ejecutivos? \u00bfEmitir\u00e1s un plan en acciones para empleados que no han tenido la oportunidad de poseer una participaci\u00f3n en la empresa?<\/p>\n
\u00bfQui\u00e9n administrar\u00e1 tu plan en acciones para empleados y tienes establecida una colaboraci\u00f3n con un banco o corredor? \u00bfTus empleados pueden operar f\u00e1cilmente con sus acciones y tienen visibilidad sobre lo que poseen? \u00bfTienes establecidos procedimientos de auditor\u00eda y conciliaci\u00f3n? \u00bfNecesitas un responsable de cumplimiento interno? \u00bfHas identificado cu\u00e1les son los empleados con informaci\u00f3n privilegiada interna?<\/p>\n
A veces, una empresa empieza haciendo ruido y anunciando que est\u00e1 lista para cotizar en Bolsa. Empieza poniendo en marcha el tren, alej\u00e1ndose de la estaci\u00f3n y, de repente, tiran de los frenos de emergencia. No salen a Bolsa todav\u00eda, quiz\u00e1 el a\u00f1o siguiente. Esta estrategia suele usarse para tantear el terreno y ver cu\u00e1l es la reacci\u00f3n del mercado, pero la mayor\u00eda de empresas prefieren analizar su posici\u00f3n financiera, potencial de futuro, m\u00e1rgenes de ingresos, etc. sin intentar enga\u00f1ar al mercado. Iniciar el proceso de preparaci\u00f3n de una OPI para luego dar marcha atr\u00e1s, podr\u00eda dar la impresi\u00f3n de que has visto algo que no te ha gustado. Y cuando vas a lanzarte a una oferta p\u00fablica inicial de verdad, puede resultar m\u00e1s dif\u00edcil despertar el entusiasmo una segunda vez.<\/p>\n
La segunda parte, que es la del compromiso, se produce internamente. Tienes que empezar a pensar c\u00f3mo ser\u00e1 tu empresa cuando cotice en Bolsa mucho antes de llevar a cabo la OPI. Tienes que reunirte con tus accionistas e inversores y asegurarte de que llegas a acuerdos sobre c\u00f3mo responder\u00e1 todo el mundo cuando llegue el momento de salir a Bolsa. El mercado est\u00e1 repleto de historias en las que se dio el peor de los casos cuando las empresas llegaron a este momento y descubrieron que todo el mundo ten\u00eda ideas diferentes sobre el futuro. Empieza a entablar conversaciones y, m\u00e1s importante a\u00fan, a confirmar los acuerdos que hagas.<\/p>\n
Has hecho la primera parte de este proceso poniendo de acuerdo a tus accionistas y asegur\u00e1ndote de que todos est\u00e1is en el mismo equipo. La segunda parte es elegir a los socios de tu oferta p\u00fablica inicial.<\/p>\n
Si conoces los puntos fuertes y las necesidades de tu empresa, esto resultar\u00e1 m\u00e1s f\u00e1cil. Si sois una empresa de tecnolog\u00eda financiera, \u00bfcu\u00e1l es el punto m\u00e1s fuerte de tu empresa: los asuntos financieros o la tecnolog\u00eda? Si vuestro punto m\u00e1s d\u00e9bil son las finanzas, incorpora un abogado financiero que compense esas carencias. Y tienes que asegurarte de que te llevas bien con tus asesores, o al menos que est\u00e1is totalmente de acuerdo en temas clave.<\/p>\n
El mayor miembro de tu equipo ser\u00e1, naturalmente, el banco de inversi\u00f3n, el asegurador. Hay muchos factores que deben tenerse en cuenta cuando se elige un asegurador. Los primeros factores que deben estudiarse son los obvios: reputaci\u00f3n, calidad de la investigaci\u00f3n, experiencia en el sector, etc.<\/p>\n
Pero tambi\u00e9n debes entender qu\u00e9 tipo de acuerdo proporcionar\u00e1 el asegurador para la oferta. \u00bfSe trata de un compromiso firme en el que el banco garantiza a la empresa emisora que se recaudar\u00e1 una cierta cantidad de dinero? \u00bfUn acuerdo de que se realizar\u00e1 el mejor esfuerzo posible? (El banco vende las acciones, pero no ofrece ninguna garant\u00eda.) O quiz\u00e1 el banco actuar\u00e1 como el gestor principal para un grupo de aseguradores. Sea como fuere, estas son conversaciones importantes que deben mantenerse cuando se considera qu\u00e9 banco elegir como asegurador.<\/p>\n
Puede resultar tentador pensar en un banco como un nombre sin rostro en una puerta. Pero, en realidad, tu banco est\u00e1 compuesto por personas individuales en cuya experiencia y entusiasmo vas a confiar para salir a Bolsa con \u00e9xito. Intenta reunirte con el m\u00e1ximo n\u00famero de personas que puedas dentro del propio banco.<\/p>\n
Es muy importante determinar un precio de tu acci\u00f3n de manera correcta. Al igual que las dudas previas sobre si es demasiado bajo o alto, tienes que tener en cuenta el principio general de dejarte algo de margen de maniobra. Probablemente te ir\u00e1 mejor si recuerdas \u00abprometer menos y ofrecer m\u00e1s de lo previsto\u00bb.<\/p>\n
La mayor\u00eda de empresas pecan de cautelosas y ponen un precio demasiado bajo para empezar a cotizar en Bolsa. De este modo, hay m\u00e1s demanda (y un precio de acci\u00f3n en alza) el d\u00eda de la oferta.<\/p>\n
Puede ser tentador mirar el rendimiento de las acciones de tu empresa el primer d\u00eda de trading, y entrar en p\u00e1nico. Todo el mundo espera un comienzo fuerte desde el principio, pero eso no es lo m\u00e1s importante. Recuerda que has salido a Bolsa. Debes juzgar el progreso de tu empresa trimestralmente, no a diario. Lo importante a largo plazo es c\u00f3mo est\u00e9s despu\u00e9s de tu primer trimestre, en comparaci\u00f3n a c\u00f3mo empezaste en tu OPI.<\/p>\n
Hay dos fases que siguen a la oferta inicial: la de estabilizaci\u00f3n y despu\u00e9s la de transici\u00f3n a un mercado competitivo.<\/p>\n
La estabilizaci\u00f3n la lleva a cabo el asegurador. Es un proceso de eliminar desequilibrios a trav\u00e9s de compras estrat\u00e9gicas de acciones. Esta fase es esencial, pero solo puede darse durante un muy breve periodo de tiempo. La transici\u00f3n a un mercado competitivo tambi\u00e9n la lleva a cabo el asegurador. El asegurador puede revelar las ganancias y la tasaci\u00f3n estimadas de la empresa. A partir de ese momento, tu empresa ser\u00e1 totalmente p\u00fablica.<\/p>\n
Lo has logrado. Has convertido tu empresa en una empresa p\u00fablica. Ha requerido mucho tiempo. La media est\u00e1 entre 6 y 12 meses. Ha requerido incluso m\u00e1s dinero. La media est\u00e1 en el 10,5 % de los beneficios brutos. Pero ha valido la pena. Vas a cotizar en Bolsa, has abierto tu empresa a inversores p\u00fablicos, has recibido m\u00e1s exposici\u00f3n al p\u00fablico y puedes ofrecer t\u00e9rminos m\u00e1s flexibles para inversores individuales. Todo eso es estupendo, pero lo que t\u00fa deseas saber es si la oferta p\u00fablica inicial ha sido un \u00e9xito.<\/p>\n
Existen dos par\u00e1metros para determinar si una OPI ha sido un \u00e9xito: la capitalizaci\u00f3n de mercado y el precio de mercado. La capitalizaci\u00f3n de mercado es el precio de la acci\u00f3n multiplicado por el n\u00famero total de las acciones en circulaci\u00f3n de la empresa. El resultado tiene que ser mayor o igual al de los competidores del sector, en un plazo de 30 d\u00edas a partir de la OPI. Y, adem\u00e1s, la diferencia entre el precio de la oferta y la capitalizaci\u00f3n de mercado despu\u00e9s de 30 d\u00edas deber ser inferior al 20 %.<\/p>\n
Haya sido un \u00e9xito o no, tu empresa ahora cotiza en Bolsa. Con suerte, si has seguido estos pasos, habr\u00e1s planificado con antelaci\u00f3n este momento, habr\u00e1s establecido los procedimientos y las posiciones necesarios y estar\u00e1s preparado para las nuevas normativas.<\/p>\n
Ahora, es solo cuesti\u00f3n de aprovechar todas las nuevas oportunidades que tu OPI haya brindado a la empresa.<\/p>\n
En Global Shares, este es un proceso con el que estamos muy familiarizados. Si est\u00e1s considerando lanzar una oferta p\u00fablica inicial, o solo sue\u00f1as con ese d\u00eda en que tu startup cotice en Bolsa, podemos ayudarte.<\/p>\n
Si eres una empresa privada, necesitas tener la mejor gesti\u00f3n en acciones (software y administraci\u00f3n), si deseas llevar una transici\u00f3n lo m\u00e1s tranquila posible.<\/p>\n
Podemos ayudar con el trading de las acciones en l\u00ednea y hacer posible que los part\u00edcipes de tus planes y empleados compren, vendan y ejerciten antes de la OPI y luego pasen directos a transacciones de mercado y pago de acciones\/fondos a trav\u00e9s de Global Shares, una vez que haya salido a Bolsa. Ofrecemos una plataforma en la que los empleados pueden iniciar sesi\u00f3n y ver el valor de lo que poseen en su propia divisa.<\/p>\n
A trav\u00e9s de Global Shares, tambi\u00e9n puedes comunicarte con los participantes en el plan, reunir datos y organizar concesiones, cesiones y m\u00e1s. Puedes llevar a cabo votaciones por delegaci\u00f3n y registrar y hacer un seguimiento de los resultados. Puedes sincronizar los datos entre tu sistema y nuestra plataforma y crear hasta actas. Adem\u00e1s, ofrecemos precios de la acci\u00f3n en directo y tipos de cambio una vez que realices la oferta p\u00fablica inicial.<\/p>\n
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