![\"Drei](\"https:\/\/www.jpmorganworkplacesolutions.com\/wp-content\/uploads\/2021\/08\/From-private-to-public-\u2013-IPO-executive-compensation-checklist_1.png\")
Der Verg\u00fctungsausschuss sollte bei der Strategie der Verg\u00fctung von F\u00fchrungskr\u00e4ften und der Vorstandsverg\u00fctung am Steuer sitzen.<\/p>\n
Private Unternehmen sind vom Mars und b\u00f6rsennotierte Unternehmen sind von der Venus.<\/p>\n
Okay, das ist ein wenig \u00fcbertrieben, aber es besteht kein Zweifel, dass privat gef\u00fchrte und b\u00f6rsennotierte Unternehmen viele Aspekte ihres Gesch\u00e4fts sehr unterschiedlich betreiben, einschlie\u00dflich der Art und Weise, wie sie mit Programmen f\u00fcr die Verg\u00fctung von F\u00fchrungskr\u00e4ften und die Vorstandsverg\u00fctung umgehen.<\/p>\n
Um es auf den Punkt zu bringen: Wichtige F\u00fchrungskr\u00e4fte in privaten Unternehmen haben m\u00f6glicherweise ein relativ bescheidenes Gehalt, das jedoch durch manchmal \u00e4u\u00dferst gro\u00dfz\u00fcgige Eigenkapitalzusch\u00fcsse erg\u00e4nzt wird. In der Zwischenzeit kann eine gleichwertige F\u00fchrungskraft in einer Aktiengesellschaft durchaus ein viel h\u00f6heres Gehalt haben, w\u00fcrde aber in der Regel viel weniger j\u00e4hrliche Eigenkapitalzusch\u00fcsse verdienen.<\/p>\n
Dies ist einer der Punkte, die ein privates Unternehmen, das sich auf einen B\u00f6rsengang zubewegt, erkennen und \u00fcberarbeiten muss, sowohl w\u00e4hrend des \u00dcbergangs zu einer Aktiengesellschaft als auch in den nachfolgenden Jahren.<\/p>\n
Wie bei so vielem, was mit dem Weg an die B\u00f6rse verbunden ist, ist eine gute Vorbereitung das Wichtigste. Niemand wird erwarten, dass ein neu an der B\u00f6rse notiertes Unternehmen seine Strategie f\u00fcr die Verg\u00fctung von F\u00fchrungskr\u00e4ften und die Vorstandsverg\u00fctung schon am ersten Tag seines Lebens nach dem B\u00f6rsengang vollst\u00e4ndig \u00fcberarbeitet hat. Ein Unternehmen, das die notwendige Zeit und Ressourcen f\u00fcr seinen B\u00f6rsengang aufgewendet hat, wird dies alles bereits erfolgreich in Gang gesetzt haben, wenn die Glocke an jenem ersten Tag l\u00e4utet.<\/p>\n
Jedes Unternehmen sollte in der Zeit vor dem B\u00f6rsengang \u00fcber einen Verg\u00fctungsausschuss verf\u00fcgen, dessen Aufgabe es ist, zu pr\u00fcfen, wie alle relevanten Programme und Praktiken f\u00fcr die Verg\u00fctung von F\u00fchrungskr\u00e4ften und die Vorstandsverg\u00fctung am besten ge\u00e4ndert werden k\u00f6nnen. Dieser Prozess sollte so fr\u00fch wie m\u00f6glich beginnen, aber es ist klar, dass diese Art von \u00dcbergang nicht schnell erfolgt und sich bis in die Zeit nach dem B\u00f6rsengang fortsetzen wird.<\/p>\n
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Der Verg\u00fctungsausschuss sollte bei der Strategie der Verg\u00fctung von F\u00fchrungskr\u00e4ften und der Vorstandsverg\u00fctung am Steuer sitzen.<\/p>\n
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Verg\u00fctungsaussch\u00fcsse erstellen vor dem B\u00f6rsengang eine sinnvolle Checkliste (IPO Tools), mit dem Ziel, eine Roadmap vorzugeben, die es einem Unternehmen erm\u00f6glicht, seine Programme f\u00fcr die Verg\u00fctung von F\u00fchrungskr\u00e4ften und die Vorstandsverg\u00fctung im Laufe der Zeit zu \u00fcberarbeiten.<\/p>\n
Zu den \u00fcblichsten Punkten auf einer solchen IPO-Tools-Checkliste geh\u00f6ren:<\/p>\n
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Eine Verg\u00fctungsphilosophie muss fr\u00fchzeitig etabliert werden, da sie als Grundlage f\u00fcr die meisten, wenn nicht sogar alle verg\u00fctungsbezogenen Entscheidungen dienen wird.
Zu den Punkten, die bei der Aufstellung dieser Philosophie angesprochen werden m\u00fcssen, geh\u00f6ren:<\/p>\n
Abgesehen von der Tatsache, dass es eine gute Praxis ist, eine Verg\u00fctungsphilosophie festzulegen, ist dies auch aus praktischen Gr\u00fcnden notwendig, da Unternehmen verpflichtet sind, ihren Ansatz f\u00fcr die Praxis der Verg\u00fctung von F\u00fchrungskr\u00e4ften und der Vorstandsverg\u00fctung im Abschnitt Compensation Discussion & Analysis (CD & A) des Proxy Statements offenzulegen, das b\u00f6rsennotierte Unternehmen vor Aktion\u00e4rsversammlungen aussenden.<\/p>\n
Die Verg\u00fctungsphilosophie geht nicht sehr ins Detail, aber sie muss 100 % genau den Ansatz des Verg\u00fctungsausschusses f\u00fcr die Verg\u00fctung von F\u00fchrungskr\u00e4ften und die Vorstandsverg\u00fctung darstellen.<\/p>\n
Die Schaffung einer Peer-Gruppe f\u00fcr Aktiengesellschaften erm\u00f6glicht es dem Verg\u00fctungsausschuss, seinen eigenen Ansatz f\u00fcr die Verg\u00fctung von F\u00fchrungskr\u00e4ften und die Vorstandsverg\u00fctung effektiv zu vergleichen, w\u00e4hrend sich das Unternehmen an sein neues Dasein als b\u00f6rsennotiertes Unternehmen anpasst.<\/p>\n
Es ist nicht ungew\u00f6hnlich, dass ein privates Unternehmen Wettbewerbslohnanalysen erstellt, wenn es dies f\u00fcr notwendig h\u00e4lt, w\u00e4hrend dies bei Aktiengesellschaften tendenziell auf eine formellere Grundlage gestellt wird, wobei die Gehaltsstufen der F\u00fchrungskr\u00e4fte in der Regel j\u00e4hrlich \u00fcberpr\u00fcft werden. Wenn Sie eine Peer-Gruppe f\u00fcr Aktiengesellschaften erstellen, erhalten Sie die Informationen, die Sie ben\u00f6tigen, um diesen Ansatz f\u00fcr Ihr Unternehmen zu \u00fcbernehmen, als ob Sie verpflichtet w\u00e4ren, die Verg\u00fctung von F\u00fchrungskr\u00e4ften und die Vorstandsverg\u00fctung jedes Jahr zu \u00fcberpr\u00fcfen; Sie m\u00fcssen dann auch wissen, wie Peer-Unternehmen ihre Schl\u00fcsselmitarbeiter verg\u00fcten.<\/p>\n
Im Allgemeinen besteht einer der Schl\u00fcssel zur Schaffung einer solchen Gruppe darin, Unternehmen \u00e4hnlicher Gr\u00f6\u00dfe zu identifizieren, und dies kann unter Bezugnahme auf Schl\u00fcsselindikatoren wie Umsatz, Verm\u00f6genswerte, Marktkapitalisierung und industrielle Klassifizierung erfolgen. Es ist auch wichtig, Gesch\u00e4ftsmodelle zu \u00fcberpr\u00fcfen, da dies weitere Erkenntnisse dar\u00fcber liefert, ob ein Unternehmen, das Sie in Erw\u00e4gung ziehen, ausreichend \u00e4hnlich ist, um f\u00fcr diese Zwecke als echter Peer angesehen zu werden.<\/p>\n
Untersch\u00e4tzen Sie nicht den Zeit- und Arbeitsaufwand, der mit dem Aufbau von Peer-Gruppen verbunden ist. Schlecht aufgebaute Peer-Gruppen werden mit Verg\u00fctungsniveaus in Verbindung gebracht, die entweder zu niedrig oder zu gro\u00dfz\u00fcgig sind.<\/p>\n
Wenn private Unternehmen auf ein IPO-Exit-Ereignis hinarbeiten, stellen sie in der Regel 8 % bis 15 % der Aktien f\u00fcr das Management zur Verf\u00fcgung. Die meisten dieser Anteile werden in der Regel in einem einzigen Eigenkapitalzuschuss gew\u00e4hrt, w\u00e4hrend der Rest f\u00fcr zuk\u00fcnftige Verg\u00fctungen des bestehenden Vorstands und zuk\u00fcnftige F\u00fchrungskr\u00e4fte reserviert wird.<\/p>\n
Der Eigenkapitalzuschuss von 8 % bis 15 % wird in der Regel als ausreichend angesehen, um in Zukunft eine attraktive Gesamtverg\u00fctung f\u00fcr den Vorstand zu gew\u00e4hrleisten, vorausgesetzt, die Barverg\u00fctung wird auf einem wettbewerbsf\u00e4higen Niveau festgelegt.<\/p>\n
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In der Regel unterscheiden sich b\u00f6rsennotierte und private Unternehmen sehr in dem Punkt, welche Arten des Eigenkapitalzuschusses der Verg\u00fctung von F\u00fchrungskr\u00e4ften dienen<\/p>\n
B\u00f6rsennotierte und private Unternehmen bevorzugen in der Regel verschiedene Arten von Eigenkapitalzusch\u00fcssen, wenn sie wichtige Mitarbeiter belohnen m\u00f6chten. Zum Beispiel bevorzugen private Unternehmen leistungsabh\u00e4ngige Optionen, w\u00e4hrend b\u00f6rsennotierte Unternehmen dazu neigen, diese Art von Zuteilung zu scheuen und andere Designs von Beteiligungen zu bevorzugen.<\/p>\n
Dies ist einer der Punkte unter \u201eb\u00f6rsennotiert vs. privat\u201c, die von einem Verg\u00fctungsausschuss ordnungsgem\u00e4\u00df entschieden werden m\u00fcssen. Bei der Gestaltung eines Programms f\u00fcr die Verg\u00fctung von F\u00fchrungskr\u00e4ften m\u00fcssen die Ausschussmitglieder verstehen, dass das, was f\u00fcr ein privates Unternehmen funktioniert, nicht unbedingt f\u00fcr ein b\u00f6rsennotiertes Unternehmen funktionieren wird.<\/p>\n
Bei durch Leistung zu erdienenden Aktienoptionen sind zwei H\u00fcrden zu \u00fcberwinden \u2013 damit die Optionen an Wert gewinnen, muss der Aktienkurs steigen und die Performance-Bedingung muss erreicht werden. F\u00fcr ein b\u00f6rsennotiertes Unternehmen kann dies schwierig sein, da sich die betreffenden Mitarbeiter nicht nur auf ihre eigene Leistung verlassen k\u00f6nnen, sondern auch den Launen und Schwankungen der B\u00f6rse ausgesetzt sind. Aus diesem Grund werden leistungsabh\u00e4ngige Optionen nicht als bevorzugte Wahl angesehen, da sie nicht unbedingt das gew\u00fcnschte Ziel der Motivation von Schl\u00fcsselmitarbeitern erreichen.<\/p>\n
Verg\u00fctungsstrategien m\u00fcssen eine Verbindung zwischen Aufwand und Belohnung herstellen, und was f\u00fcr ein privates Unternehmen funktioniert, wird sich nicht unbedingt gut in eine Unternehmenslandschaft nach dem B\u00f6rsengang \u00fcbertragen lassen.<\/p>\n
Vor diesem Hintergrund m\u00fcssen der Verg\u00fctungsausschuss und das Managementteam die verf\u00fcgbaren Daten \u00fcber die Pr\u00e4valenz und die Praxis langfristiger Incentive-Pl\u00e4ne untersuchen und auf dieser Grundlage einen Plan entwerfen, der sich an den Praktiken der Aktiengesellschaft orientiert, um Schl\u00fcsselmitarbeiter zu motivieren, und der mit den Wachstumszielen der Aktion\u00e4re vereinbar ist.<\/p>\n
B\u00f6rsennotierte und private Unternehmen unterscheiden sich auch in Bezug auf ihre Praktiken bei der Vorstandsverg\u00fctung. Vorstandsmitglieder von Privatunternehmen k\u00f6nnen nach Ma\u00dfgabe mehrerer Erw\u00e4gungen bezahlt werden oder auch nicht. Manche Vorstandsmitglieder k\u00f6nnen Mitarbeiter von Gro\u00dfinvestoren sein, w\u00e4hrend andere wichtige F\u00fchrungskr\u00e4fte \u00fcber Fachwissen und Erfahrung verf\u00fcgen m\u00f6gen, die f\u00fcr ihre Rollen relevant sind. Personen der letzteren Gruppe werden immer bezahlt, w\u00e4hrend dies bei denjenigen in der ersten Kategorie nicht immer der Fall ist.<\/p>\n
Wie bereits erw\u00e4hnt, neigen private und b\u00f6rsennotierte Unternehmen dazu, Verg\u00fctungen \u00fcber Barmittel und Eigenkapitalzusch\u00fcsse gegens\u00e4tzlich zu behandeln. Meistens tendieren private Unternehmen stark zu Eigenkapital mit relativ bescheidener Barverg\u00fctung, w\u00e4hrend b\u00f6rsennotierte Unternehmen mehr Barverg\u00fctung zahlen und im Allgemeinen begrenztere M\u00f6glichkeiten in Bezug auf j\u00e4hrliche Eigenkapitalzusch\u00fcsse haben.<\/p>\n
Daher m\u00fcssen die Vereinbarungen f\u00fcr die Vorstandsverg\u00fctung in der Zeit vor dem B\u00f6rsengang \u00fcberpr\u00fcft werden. Die Praktiken m\u00fcssen st\u00e4rker an die Arbeitsweise b\u00f6rsennotierter Unternehmen angeglichen werden, aber es besteht auch die Notwendigkeit, sicherzustellen, dass das, was neuen Direktoren in Zukunft angeboten wird, attraktiv ist.<\/p>\n
Eine Sperrfrist-Vereinbarung verhindert, dass Insider eines Unternehmens ihre Aktien w\u00e4hrend eines bestimmten Zeitraums (in der Regel etwa 80 bis 180 Tage) nach dem B\u00f6rsengang verkaufen.<\/p>\n
Sperrfrist-Vereinbarungen sind gesetzlich nicht vorgeschrieben, aber Emissionsbanken verlangen oft, dass F\u00fchrungskr\u00e4fte, Investoren und andere Unternehmensinsider diese Vereinbarungen unterzeichnen. Die allgemeine Idee dahinter ist, zu viele Verk\u00e4ufe von Aktien in der Zeit direkt nach dem B\u00f6rsengang zu verhindern, die ihren Preis nach unten treiben w\u00fcrden.<\/p>\n
Was m\u00fcssen Sie wissen in puncto Verg\u00fctung von F\u00fchrungskr\u00e4ften? Im Wesentlichen, dass diese Verg\u00fctungen existieren und dass sie zu Ihrer Strategie geh\u00f6ren sollten, von der Art und Weise, wie Sie sie Ihren F\u00fchrungskr\u00e4ften mitteilen, bis hin zu der Art und Weise, wie sich diese Verg\u00fctungen auf den B\u00f6rsengang und den Aktienkurs selbst auswirken.<\/p>\n
Diese Verg\u00fctungen haben das Potenzial, Ihren Aktienkurs negativ zu beeinflussen, sobald die Optionen ablaufen (weil Sie dann pl\u00f6tzlich mehr potenzielle Verk\u00e4ufer haben). Daher wenden manche Unternehmen gestaffelte Sperrfristen an, obwohl kontraintuitiv Studien gezeigt haben, dass diese gestaffelte Strategie den Aktienkurs tats\u00e4chlich negativer zu beeinflussen scheint als ein einzelnes Datum, an dem die Vereinbarung ausl\u00e4uft.<\/p>\n
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Private und b\u00f6rsennotierte Unternehmen werden sich in vielen Aspekten der Verg\u00fctung von F\u00fchrungskr\u00e4ften und der Vorstandsverg\u00fctung unterscheiden. Wenn private Unternehmen den Vorbereitungsprozess vor dem B\u00f6rsengang durchlaufen, sollten sie eine Pr\u00fcfung aller Aspekte ihrer Zahlungspraktiken in Betracht ziehen, um festzustellen, was sich \u00e4ndern muss und in welchem Zeitrahmen. Diese \u00c4nderungen k\u00f6nnen \u00fcber einen l\u00e4ngeren Zeitraum umgesetzt werden, auch \u00fcber B\u00f6rseng\u00e4nge hinaus, was bedeutet, dass die Verg\u00fctungsaussch\u00fcsse ausreichend Zeit haben sollten, um zu ermitteln, was zu tun ist, und den \u00dcbergang von privaten zu b\u00f6rsennotierten Unternehmenspraktiken zu \u00fcberwachen.<\/p>\n
Wenngleich der Weg an die B\u00f6rse lang und beschwerlich sein mag, mit vielen Drehungen und Wendungen, ist es wichtig, die oben beschriebenen Schritte zu befolgen, soweit es um die Verg\u00fctung von F\u00fchrungskr\u00e4ften und die Vorstandsverg\u00fctung geht \u2013 denn wenn dies nicht geschieht, werden Sie sich auf der Oberfl\u00e4che des Mars m\u00f6glicherweise wundern, warum die Venus heutzutage so anders aussieht.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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